中信证券：政策密集落地，零碳园区建设全面启动。
中信证券研报指出，近两个月来，零碳园区三次被纳入国家级战略规划，地方政策也同步密集出台，其战略地位持续提升。首批国家级零碳园区已进入开工阶段，目前已有32个园区启动项目公开招标，招标内容主要集中在规划方案类。政策的密集发布与招标信息的集中释放，表明零碳园区建设已全面展开。预计年底前大部分园区将完成规划工作，随后将进入大规模招标阶段，涉及绿电直连、能碳管理、节能改造等低碳基建项目。其中，仅国家级零碳园区的绿电直连投资规模就将达到4000亿元，是当前已落地项目的5倍。建议重点关注新能源设备、构网型储能、电网配套设备、能碳管理平台、虚拟电厂及综合能源服务等领域中的优质标的。
ESG｜政策密集落地，零碳园区建设全面启动
近两个月，零碳园区三度被纳入国家级战略规划，地方政策也持续密集出台，其战略地位不断上升。首批国家级零碳园区已进入开工阶段，目前已有32个园区启动项目公开招标，招标内容主要集中在规划方案类。政策的密集发布与招标信息的集中释放，表明零碳园区建设已全面展开。我们预计，年底前多数园区将完成规划工作，随后将进入大规模招标阶段，重点涉及绿电直连、能碳管理、节能改造等低碳基建项目。其中，仅国家级零碳园区的绿电直连投资规模就将达到4000亿元，是当前已落地项目的五倍。建议重点关注新能源设备、构网型储能、电网配套设备、能碳管理平台、虚拟电厂及综合能源服务等领域的优质企业。 从当前发展态势来看，零碳园区正成为推动绿色转型的重要抓手，其背后不仅有政策的强力支撑，也有巨大的市场潜力。随着相关基础设施建设的加快，产业链上下游企业将迎来新的发展机遇。同时，这也对企业的技术能力、资源整合能力和长期布局提出了更高要求。未来，谁能在这场绿色变革中占据先机，将成为行业竞争的关键。
▍零碳园区再入多项国家级规划，战略层级持续提升。
近两个月内，零碳园区三次被纳入国家级政策文件，政策力度超出预期。6月26日，国家能源局发布的《能源领域节能降碳行动计划（2026-2028年）》明确将“2028年支持建成一批零碳园区”列为关键目标；7月5日，国务院印发的《“十五五”碳达峰行动方案》提出要高标准推进国家级零碳园区建设，制定专项建设指南，支持各地根据实际情况推进园区的低碳和零碳改造；7月24日，生态环境部等十九个部门联合发布《国家应对气候变化“十五五”规划》，将“建设零碳工厂和园区”列入推动经济社会绿色低碳转型的重点任务。
▍省级政策密集落地，园区建设进入实施阶段。
7月28日，北京市发改委就《北京市加快建设零碳园区实施方案》公开征求意见，明确2030年力争建成20个左右市级零碳园区，对部分项目给予30%-50%资金支持，负碳示范、能碳管理平台等方向固投补助比例提高至40%、单项目上限5000万元。同期，山西省印发省级零碳园区建设方案，吉林省公布首批10家省级零碳园区建设名单，四川省启动2026年度零碳工业园区申报工作。多地省级政策接力，标志着零碳园区建设进入实质性实施阶段。
▍园区建设正式开工，各地建设进度存在差距。
目前，首批国家级零碳园区建设工作正逐步展开。截至8月10日，已有32个园区通过中国政府采购网等公开渠道发布超过50个与零碳园区相关的项目招标信息，中标项目的总成交金额已超过24亿元。在已发布的招标项目中，近半数（24项）属于规划与方案编制类项目，14项为基础设施建设项目，另有6项涉及能碳管理及新能源领域。从横向对比来看，各园区的建设进度存在差异，已有17个园区完成规划招标，其中5个园区已启动或完成了具体工程项目的招标工作。
▍年底前将进入低碳基建招标阶段，绿电直连赛道具备4000亿市场空间。
我们预计各园区将在年底前完成整体方案规划，随后启动绿电直连、能碳管理、节能改造等低碳基建项目的招标工作。根据目前已公开的园区规划和项目招标结果测算，规划绿电规模处于第一梯队的园区（如安徽宣城广德经开区）绿电直连总投资可达70-80亿元，而中小规模的园区（如北京亦庄经开区）绿电直连投资则在10-20亿元之间。《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出，“十五五”期间将建设100个左右国家级零碳园区。我们预计单个园区的平均投资规模在30-50亿元之间，按100个园区计算，总投资规模将达到约4000亿元，这一预测与我们在《绿色金融系列专题—零碳园区：中国低碳转型特区》（2026-06-17）中的分析基本一致。 从当前趋势看，零碳园区的建设正逐步从概念走向实践，成为推动区域经济绿色转型的重要抓手。随着政策支持力度不断加大，相关基础设施和配套体系的完善，未来几年内，园区在能源结构优化、碳排放管理等方面将取得实质性进展。同时，这也为绿色金融提供了广阔的市场空间，金融机构应积极关注这一领域，探索多元化的融资模式，助力园区实现低碳发展目标。
第二批国家级零碳园区的申报工作即将启动，剩余的名额可能将全部分配完毕。
考虑到零碳园区建设通常需要3至5年的周期，结合当前政策推进的惯性，预计第二批申报工作将很快启动，并在年底前完成遴选。与首批遴选原则相似，第二批入选标准仍可能注重省份之间的公平性，每个省份有望获得1至3个名额，整体名额大约为50个左右。结合“十五五”期间国家级园区的总体发展目标，此次申报很可能是“十五五”期间最后一次大规模扩容。 从政策延续性和发展节奏来看，这一轮申报具有较强的指导意义和战略价值。在双碳目标持续推进的背景下，零碳园区作为绿色转型的重要载体，其布局和建设将直接影响区域经济结构的优化与能源体系的升级。因此，各省份对申报机会的重视程度不言而喻。同时，名额分配的相对均衡也反映出国家在推动绿色发展过程中，力求兼顾地区间的发展差异，避免资源过度集中。这种安排有助于形成更广泛的示范效应，促进全国范围内低碳理念的普及与实践。
▍投资建议：
政策密集出台，招标信息陆续发布，印证了零碳园区建设已全面启动。随着各园区规划阶段逐步结束，预计将进入绿电直连、节能技改、循环经济等基础设施项目的招标阶段，涵盖分布式光伏、集中式光伏、风电、储能、综合能源服务等多个领域。据预测，相关市场规模将达到4000亿元。建议关注新能源设备、构网型储能、电网设备、能碳管理平台、虚拟电厂以及综合能源服务等相关企业。 **看法与观点：** 当前零碳园区的推进不仅是绿色发展的必然趋势，也释放出巨大的市场机遇。政策与市场的双重驱动下，绿色能源基础设施正迎来快速发展期。企业若能在这一轮转型中抢占先机，将有望在未来的低碳经济中占据重要地位。同时，这也对产业链上下游企业的技术能力与资源整合提出了更高要求，唯有持续创新，才能在新一轮发展中脱颖而出。
▍风险因素：
零碳园区政策实施进度未达预期；零碳园区推进速度低于预期；绿电直连项目落实情况不及预期。
