深度观察网2026年04月14日 21:47消息，创业板ETF纳入基金投顾，券商加速布局，配置版图持续扩展。
基金投顾业务经过六年的持续发展，创业板ETF即将被纳入基金投顾的配置范围。记者多方获悉，在政策信号释放后，拥有基金投顾试点资格的券商迅速作出反应，全面评估制度调整的影响，启动方案制定与技术升级工作，目前已至少有20家券商做好了相关准备。
中信证券、国泰海通、中金财富、东方证券、山西证券、国联民生、光大证券、华西证券等券商正在积极推进相关筹备工作。从具体措施来看，重点在于技术预测与分析，同时围绕投资顾问策略的匹配、场内交易的风险控制、系统对接与升级等关键环节提前进行部署，以确保业务落地后能够实现合规且稳健的运行。
中金财富表示，针对ETF纳入基金投顾配置的业务场景，公司已开展了充分的技术预研，并初步制定了支持自有渠道和对接外部渠道的技术改造方案，待相关细则出台后将立即推进实施；国泰海通正在研究业务落地的具体方案，重点围绕客户交易公平性等关键问题，积极推进系统改造和对接准备工作；国联民生则根据中型券商积极发展、做大做强的业务需求，设计了相应的业务场景和技术改造路径，并与公司内部及后台技术部门保持及时沟通，目前已完成整体方案的设计，正在持续优化完善中。
光大证券、华西证券正在密切关注基金投顾业务相关制度改革的动态，积极探讨将ETF纳入基金投顾配置等业务场景，将在监管细则出台后，有序推进相关业务的准备工作。
在券商看来，创业板最新改革将促进基金投资顾问可配置资产从场外公募基金扩展至场内标准化ETF产品，成为行业高质量发展的关键切入点。
受访人士认为，ETF已成为资本市场主流投资工具，市场规模实现跨越式增长。全市场ETF保有规模从2023年的2万亿元，增至2025年底的超6万亿元，在资产配置中扮演愈发重要的角色。不只是创业板，一年前的2025年6月18日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，业内人士认为，未来ETF纳入基金投顾可能会由两个交易所对不同方案加速落地路径探索。
从政策层面来看，将ETF纳入基金投顾试点，符合投资者和证券行业的双重需求，有助于拓展投顾可投资的资产范围，降低组合管理费用，是推动基金投顾业务高质量发展的重要举措。
投顾工具箱扩容
此次创业板改革的相关意见明确，将基金投资顾问配置创业板ETF作为核心措施之一，同时配套多项制度优化。在交易制度方面，引入做市商机制，将协议大宗交易调整为实时成交确认，并新增创业板相关ETF的盘后固定价格交易机制；在产品服务方面，优化创业板指数编制规则，丰富创业板ETF及期权产品供给，支持基金投顾配置创业板ETF，并将其纳入基金通平台进行转让。
其中，创业板ETF被纳入基金投顾范围，直接扩大了投顾业务的底层资产来源，推动了投顾策略的多样化发展，同时有助于引导长期资金流向新质生产力领域。此前，国内基金投顾业务主要配置的是场外公募基金产品。此次政策实施，标志着基金投顾的投资范围正式扩展至场内标准化金融工具。
创业板聚焦成长型创新创业企业，对应的ETF产品具备持仓透明、流动性充裕、运作高效等核心优势。将其纳入投顾工具箱，既丰富了底层资产供给，也为普通投资者提供便捷渠道，可一键参与创业板投资、分享创新企业成长红利。
对投资顾问机构而言，创业板ETF为权益资产配置提供了更加多样且灵活的工具。机构可以基于成长型风格、细分行业主题等方向，设计更具差异性与精细化的投顾策略，从而更有效地满足投资者日益多元化的资产配置需求。
同时，场内ETF交易对投资顾问机构提出了更高的要求。机构需加强研究与投资体系建设，健全场内交易全过程的风险控制流程和合规管理机制，确保业务依法合规、安全稳定运行。
从长远来看，这一措施将推动居民财富管理与实体经济高质量发展之间形成良性互动。一方面，多样化的底层工具有助于投资顾问机构提升资产配置能力和专业服务水平，更好地满足居民财富保值增值的需求；另一方面，通过专业的长期配置，引导长期资金流向新能源、高端制造、生物医药等新质生产力重点领域，进一步增强资本市场服务科技创新和实体经济的能力。
盘后固定价交易为制度落地扫清障碍
创业板ETF被纳入基金投顾体系，需要配套交易制度的优化作为支撑。此次改革将盘后固定价格交易的适用品种范围扩展至创业板相关ETF，成为政策实施的重要基础。
此前，ETF盘后固定价格交易存在流动性偏低、做市商参与意愿有限、盘后突发消息引发价格扰动等问题，成为ETF纳入投顾业务的现实障碍。而采用盘中市价成交机制，又面临大额交易冲击市场的顾虑。
从参与主体的诉求来看，以券商为代表的试点机构更倾向于采用盘中成交机制，以更好地发挥场内与场外交易品种的优势；而缺乏场内交易资质的第三方机构，则希望借助基金通等渠道，以盘后固定价格参与。有观点指出，正是在多种因素的共同作用下，2025年科创板ETF纳入基金投顾配置范围的相关政策，目前尚未取得实质性进展。
记者注意到，4月10日，上交所发布《上海证券交易所交易规则（征求意见稿）》，就修订内容公开征求意见。此次修订的核心之一是将盘后固定价格交易的适用范围，从科创板股票扩展至全部A股和ETF。上交所有关负责人指出，扩大这一交易制度的适用范围具有多方面的积极意义。接下来，上交所还将持续与市场各方沟通，及时回应关切，确保相关交易制度平稳实施。 我认为，此次调整体现了监管层在提升市场效率与流动性方面所做的努力。盘后固定价格交易的推广，有助于投资者在收盘后仍能以合理价格成交，减少因信息不对称带来的市场波动。同时，将该机制扩展至全市场，也有助于增强市场的统一性与公平性，为各类投资者提供更完善的交易环境。不过，也需关注实施过程中可能出现的流动性变化及操作风险，相关部门应持续跟踪效果，适时优化制度设计。
配套制度的健全，有望进一步化解ETF纳入基金投顾操作中的现实难题，为投顾机构在交易所内进行ETF配置营造更加稳定的交易环境。
创业板ETF被纳入基金投顾范围，标志着基金投顾行业迎来重要的拓展机遇。随着更多场内标准化产品陆续进入视野，以及相关交易制度的持续完善，基金投顾在资产配置和服务专业化方面将不断提升。从行业发展的角度来看，未来或将有更多类型的ETF逐步被纳入基金投顾体系，投顾机构也将进一步优化其策略架构，加强风险控制能力，充分发挥专业资产管理的优势，引导投资者理性投资，推动资本市场实现长期稳健发展。
ETF优先及存量基金调整
记者了解到，政策落地后，针对同一指数对应的场内ETF与指数联接基金，券商投顾组合在选择指数化标的时，普遍更倾向于使用ETF进行配置。相比指数联接基金，ETF在综合费率、场内流动性以及交易机制方面具有明显优势，有助于降低投资成本，提高调仓效率，同时减少跟踪误差，从而提升指数化投资的整体表现。 从实际操作角度看，ETF的灵活性和低成本特性使其在当前市场环境下更具吸引力。尤其是在政策支持下，ETF的市场地位进一步巩固，未来有望在更多投资策略中发挥更大作用。不过，投资者也需根据自身需求合理选择，不能一味追求低费率而忽视其他因素。
对于投顾组合中已配置的存量指数型基金，行业不会采用统一集中替换的方式，而是根据组合整体的投资策略进行动态评估，实施有针对性的调整。
有券商反馈称，对于作为底仓长期持有的联接基金，通常会保持现有持仓不变；而针对偏向战术交易、灵活调仓的配置部分，则会根据实际运作情况，逐步评估是否替换为相应的ETF。所有调整动作均以确保组合平稳运行为前提，优先考虑维护投资者的利益。 从行业发展趋势来看，这种分层管理的策略体现了基金公司在资产配置上的精细化运作。长期持有部分强调稳定性，而短期灵活部分则更注重效率与市场响应能力。这种差异化操作不仅有助于提升投资组合的灵活性，也有助于在不同市场环境下更好地平衡风险与收益。同时，始终将投资者利益放在首位，也反映出行业对合规性和透明度的高度重视。
费率优势在标的决策中具有重要地位，同时流动性与交易灵活性也是核心考量因素。在实际操作中，券商通常会横向比较联接基金的管理费、申购赎回费用以及ETF的交易成本，结合投资者的资金规模、持有周期等实际情况进行综合分析，权衡策略的适配性与整体投资成本，从而实现底层资产的合理配置优化。 在我看来，当前市场环境下，投资者对成本控制的关注度持续提升，这促使机构在资产配置时更加注重精细化管理。费率差异虽小，但在长期投资中可能带来显著影响，因此券商在推荐产品时需兼顾性价比与操作便利性，真正为投资者提供更具价值的服务。
