券商晨会精华：关注绩优股与低位机会，提升投资胜率。
上周五，上证指数报收4117.95点，下跌0.96%；深证成指报14205.89点，微跌0.66%；而创业板指则逆势上涨1.27%，显示出市场结构的分化。沪深两市成交额约为2.84万亿元，较前一交易日缩量近4000亿元，市场情绪相对谨慎。从板块表现来看，CPO（共封装光学）、农业（种业、大豆）、通信设备以及春节消费相关的影视、白酒等板块涨幅居前，其中长飞光纤、亨通光电、天孚通信、杰普特等光模块概念股涨停，反映出市场对相关概念的短期追捧。相比之下，有色金属板块集体重挫，尤其是贵金属方向领跌，晓程科技、湖南白银、白银有色等多股跌停，板块整体跌幅接近8%。这主要受到国际金银价格大幅回调以及前期获利盘集中兑现的影响。 从市场表现来看，尽管整体股指承压，但部分细分领域仍表现出较强的韧性，尤其是与技术趋势和节日消费相关的板块。不过，成交量的明显收缩也反映出投资者观望情绪浓厚，市场短期内可能仍将处于震荡格局。
在今日券商晨会上，华泰证券指出，应侧重胜率，关注业绩优良、估值偏低的板块；中信证券表示，应回归实体，重视涨价因素带来的影响扩散；东方财富证券认为，春季行情尚未结束，当前结构性调整仍需发生。
华泰证券：重视胜率，关注绩优、低位方向
上周A股呈现高位震荡走势，大盘价值风格表现相对占优。展望后市，节前市场风险偏好提升的支撑因素有所增多：外部方面，凯文·沃什可能接任美联储主席，因其此前被视作通胀鹰派，可能推动美元和美债收益率上行，进而对风险资产形成压力；内部方面，随着行情向白酒等估值较低的板块扩散，市场轮动加快，获取超额收益的难度增加，技术性调整压力上升，加上长假效应下资金获利了结意愿增强。不过，本轮春季行情启动的核心逻辑并未发生根本变化，春节后至两会前的胜率有望提升，若市场出现调整，或将提供新的布局机会。在配置上应注重胜率，建议关注业绩优良、估值低位的领域，如电力设备、存储及半导体设备、化工、工程机械、农业、医美等板块；同时，受益于长假的消费与出行相关产业链也可考虑逢低布局。
中信证券：脱虚向实，重视涨价线索的扩散
沃什被提名为美联储主席，体现了美国在政策层面“脱虚向实”的倾向。无论其能否真正落实相关理念，这一动向都将对全球风险资产的风格产生深远影响。从A股市场的角度来看，从资源板块到周期板块的热度或将延续至一季度，涨价逻辑的全面展开可能成为主线。周期类板块的共同特点在于其利润修复空间较大，这背后反映出中国政策正从追求规模扩张逐步转向注重质量与效率的提升。在配置策略上，仍应聚焦于中国具备竞争优势、并在全球定价权方面有望重估的行业，如化工、有色、电力设备和新能源等领域的基础配置逻辑依然有效；但需对投机性较强的贵金属板块保持谨慎。消费与地产相关板块的回暖预期本应在春季出现，这一过程与制造业及科技板块的发展并不矛盾。
东方财富证券指出，春季行情尚未结束，但小级别结构需要进行调整和切换。
此前我们在12月率先提出涨价链的投资机会，但截至目前，市场结构需要进行调整和切换：自12月以来，有色金属板块表现强劲，已积累较为明显的浮盈，但短期内期货价格波动尚未结束，美联储主席提名结果落地等因素也对中期弱美元预期产生一定影响。从中长期看，国内外流动性环境整体宽松、部分周期品种供需偏紧以及中美欧财政同步扩张的宏观逻辑仍保持不变。但从历史股价表现来看，若周期品价格处于高位震荡，整体周期风格难以明显跑赢大盘，需等待价格再次突破的信号。相较之下，高波动、高估值的资产风险较大，近期可关注景气度良好且本轮春季行情以来涨幅尚未充分释放的板块，如电子（元器件/半导体）、通信及非银金融等。重点关注行业方向包括：电子（存储/半导体等）、保险、传媒、机械设备、通信、化工等。重点关注主题涵盖：机器人、无人驾驶、AI应用等。
