深度观察网2025年08月30日 14:54消息，南京证券半年咨询业务增长352%，佣金率下行，多项转型举措推动经纪业务提升。
8月29日，南京证券发布2025年半年度报告。数据显示，公司上半年经营呈现“营业收入略有下降、净利润持续增长”的分化格局，资产管理及投资管理业务成为推动业绩增长的重要力量，而投资咨询业务的净收入同比增长352.39%，成为一大亮点。
具体来看，公司2025年上半年营业收入为15.78亿元，较去年同期下降5.96%；归属于母公司股东的净利润为7.91亿元，同比增长12.32%。分业务板块来看，公司四大业务板块的具体情况如下：
资管及投资管理业务在上半年表现最为突出，实现营业收入0.32亿元，同比增长61.49%，成为公司业绩的重要支撑力量。
证券及期货经纪业务与证券投资业务营收出现小幅下滑，分别实现收入7.26亿元、9.83亿元，同比降幅为6.93%、1.84%。从行业整体来看，当前市场环境仍面临一定压力，部分业务板块的收入增长动力不足。尽管如此，相关业务在整体营收结构中仍占据重要位置，显示出其在公司经营中的稳定作用。未来，如何提升服务效率、优化业务结构，将成为推动相关业务恢复增长的关键。
投行业务成为公司营收下滑最严重的板块，上半年实现营收0.81亿元，同比减少15.43%。这一数据反映出当前市场环境下，传统投行业务正面临较大压力，可能与整体经济增速放缓、企业融资需求减弱以及监管政策趋严等因素有关。尽管如此，投行业务作为金融机构的重要组成部分，仍具备长期发展潜力，关键在于如何优化业务结构、提升服务附加值，以应对当前的挑战。
若从手续费及佣金净收入的角度进一步细分，各业务板块的增长差异更加显著。
经纪业务手续费收入表现亮眼，净收入达到2.77亿元，同比增长51.37%，成为手续费收入的主要增长动力。
投资咨询业务增速突出，净收入45.51万元，同比增幅高达352.39%，业务规模虽小但增长潜力显著；
与之相对，投行业务与资管业务的手续费收入同步出现下滑，其中投行业务净收入为0.81亿元，同比下降15.63%；资管业务净收入为0.20亿元，同比下降45.95%。这一数据反映出当前市场环境对相关业务的影响仍在持续，尤其在资管业务方面，下滑幅度较大，可能与监管政策调整及市场波动有关。投行业务虽受影响，但降幅相对较小，显示出其在行业中的一定韧性。整体来看，业务结构的优化与转型仍是行业发展的关键方向。
合规经营始终是南京证券展业的核心底线。公司长期秉持 “看不清管不住则不展业” 的合规理念，且持续保持证监会公布的证券公司“白名单”行列，这一优势不仅为其筑牢风险防线，更使其在业务创新与开拓中具备先发条件，得以进一步加强产品创新、提升整体业务协同能力，挖掘潜在增长空间。
区域布局是南京证券的重要竞争优势。公司总部及超过半数的分支机构位于经济活跃、投融资和并购重组等业务需求旺盛的长三角地区。同时，公司在宁夏地区进行战略性布局，营业网点已覆盖宁夏各地级市。由此构建起以长三角为核心、以宁夏为中西部战略支点、辐射全国的业务发展格局。
从上半年区域营收表现来看，公司总部及子公司共实现营收12.20亿元，同比减少14%；江苏地区营收为1.85亿元，同比增长32.60%；其他地区营收为1.72亿元，同比增长44.29%。整体来看，尽管总部及子公司营收出现下滑，但江苏及其他地区的增长态势明显，显示出公司在区域市场中的结构调整初见成效。这种分化趋势可能反映出总部业务面临一定压力，而地方市场的拓展和优化正在逐步发挥作用。
佣金费率持续下降，但多项业务转型推动经纪业务实现增长。
当前证券行业竞争日趋激烈，叠加佣金费率持续下行，经纪业务普遍面临增长承压的挑战。在此背景下，南京证券证券及期货经纪业务上半年同比下滑6.93%，但公司以战略转型为核心，通过多维度举措实现关键经营指标的逆势改善，主要以三大方向突破：
其一，公司持续加大业务拓展力度，主要通过竞赛激励、渠道合作及运营推广等手段，全面推动有效客户和重点业务的规模增长。同时，进一步强化金融科技的应用，提升区域理财服务中心对存量客户的覆盖范围和服务效率。数据显示，报告期内，公司新开户数量同比增长约23%，股票基金代理交易额达到约1.13万亿元，同比增长71%。
其二，在践行买方投顾理念的过程中，完善投顾体系成为重要方向。这一举措具体体现在持续优化大类资产差异化配置的基金投顾产品体系，不断储备新的组合策略，同时也在积极探索证券投顾业务的新模式。通过这些努力，有助于提升投顾服务的专业性和适应性，更好地满足投资者多样化的财富管理需求。 从行业发展的角度来看，推动投顾体系的完善不仅是对市场变化的积极回应，也是提升金融服务质量的关键一步。随着投资者风险意识的增强和投资需求的多元化，构建更加灵活、科学的投顾产品体系显得尤为重要。未来，如何在合规前提下进一步创新服务模式，将是行业持续关注的重点。
其三，通过深化市场与产品研究，更好地满足投资者的多样化需求。公司持续推出六大“星基荟”策略选基榜单，并对三类“星享选”公募优选产品进行优化升级。报告期内，公司代销各类金融产品超过万只，客户非货币基金理财产品保有规模较上年同期末增长26.49%。
经纪业务新开户数量、股票及基金代理交易量、非货币型基金理财产品的托管规模均实现增长。在市场融资融券业务规模持续扩大的背景下，公司融资融券业务的增长幅度也较为显著。
值得关注的是，在市场融资融券业务整体扩大的背景下，南京证券的信用交易业务也展现出良好的增长势头。数据显示，公司融出资金余额达到105.24亿元，较上年同期末增长32.31%，平均维持担保比例为265%，报告期内实现融资融券业务利息收入2.67亿元。
公司股票质押式回购交易业务余额为3.68亿元，资金来源均为自有资金，较上年同期末下降0.32亿元。整体履约保障比例为494%，报告期内实现利息收入719.36万元。
资管业务同比上涨61.49%，为业绩砥柱
在券商资管加速向主动管理转型的背景下，南京证券资产管理业务在上半年表现突出，以61.49%的同比增幅成为公司业绩的重要支撑，有效对冲了其他业务板块的下滑压力。 从行业发展趋势来看，主动管理能力已成为券商资管的核心竞争力。南京证券在这一领域的发力，不仅体现了其战略调整的前瞻性，也反映出公司在投研体系、产品创新和客户服务等方面的持续优化。这种增长势头若能持续，将有助于提升公司在行业中的整体地位。
根据半年报显示，公司持续扩大投资覆盖范围，报告期内新设立集合资管计划6只，单一资产管理计划4只，资产管理业务总规模达到145.68亿元。公司通过新增“固收期权”产品及定制化产品，进一步完善产品体系。同时，公司在场外衍生品、可转债、利率债基、QDII债基等主要资产类别上加大研究与布局力度，不断提升大类资产配置能力。
除新增资产管理产品外，公司通过全资子公司巨石创投开展私募股权基金管理业务，已设立首只早期基金，重点投资于半导体、生物医药、人工智能等“早、小、硬科技”领域。
在投资业务方面，权益投资重点增加以长期战略持有为目标的标的以及估值较低资产的配置；衍生品业务中，场内业务紧抓结构性机会，场外业务则坚持审慎发展的原则；固定收益投资方面，注重择机择时进行波段操作；另类投资领域，通过子公司蓝天投资推动科技型企业的股权投资项目落地实施。
与此前的业务板块相比，投行业务成为公司各业务中下滑幅度最大的部分。整体来看，公司在债券融资领域仍保持了一定的发展势头。截至期末，公司主承销各类债券产品规模达到113.66亿元。在报告期内，公司进一步加强了在科创债、产业债、民营企业债以及ABS、CMBS等领域的业务布局，同时深化产融协同，积极助力企业发行可持续挂钩科创债、金融机构科创债、ABS等创新产品。 从当前发展态势看，尽管投行业务面临一定压力，但公司在债券融资方面的持续投入和多元化布局，显示出其在结构调整中的主动应对。这种聚焦重点领域的策略，有助于在未来竞争中占据更有利的位置。
