深度观察网2025年09月14日 08:58消息，东方通财务造假曝光，实控人家族趁机减持，公司或面临退市危机，投资者损失惨重。
9月12日，监管层接连发布两则重磅消息，揭开了*ST东通财务造假的全貌，也正式宣告了这家上市公司即将走向强制退市的命运。证监会明确表态，将对*ST东通严重财务造假行为依法严肃查处，并坚持“应移尽移”原则，把相关责任方移送公安机关追究刑事责任；同日，北京证监局向公司送达行政处罚事先告知书，指出其在2019至2022年四年间累计虚增利润超3亿元，且2023年定增22亿元涉嫌欺诈发行。这一系列动作标志着该案已从常规监管升级为重大违法案件处理。
这不仅是一起简单的财报调整事件，更是一场涉及多方利益、贯穿多年运作的系统性造假。数据显示，*ST东通四年累计虚增收入达4.32亿元，虚增利润超过3.14亿元，尤其在2022年，虚增利润占披露利润总额的比例高达219.43%，意味着公司当年实际已处于巨额亏损状态。而这些虚假数据被用于支撑2023年的定向增发，成功募集资金22亿元——这意味着大量投资者是在基于失真信息的前提下做出投资决策。这种行为本质上是对资本市场诚信底线的公然践踏，严重损害了公众投资者的合法权益。
*ST东通也因此成为2024年A股第12家因财务造假触及重大违法强制退市标准的企业，创下历年此类退市数量新高。值得注意的是，证监会此次立案调查时直接使用“定期报告财务数据虚假记载”的表述，而非惯常的“涉嫌信息披露违法违规”，这一措辞变化极为关键。它表明监管机构已掌握确凿证据，认定造假行为具有主观故意和实质性后果。可以预见，未来类似案件中，监管将更加倾向于“穿透式追责”，不再满足于表面合规审查，而是深入挖掘背后的实质违法行为。
市场目前高度关注此案后续进展，尤其是中介机构的责任认定问题。截至目前，*ST东通的保荐机构第一创业证券及其指定保荐代表人已被深交所出具警示函。监管指出，保代在持续督导期间未能审慎核查公司时任高管是否被司法机关立案侦查，也未督促公司及时披露相关信息。这一疏漏暴露了部分中介机构在履职过程中的“走过场”倾向：他们往往重项目承揽、轻后续督导，把关不严、预警滞后，最终沦为财务舞弊的“隐形帮凶”。
事实上，*ST东通的问题早有端倪。早在2023年1月，公司就因未及时披露副总经理曲涛被采取强制措施一事，收到深交所监管函。此后一年内，为其服务的律师事务所、保荐机构、审计机构相继被点名警告。2023年4月，签字律师与保荐代表人均因未履行基本核查义务被警示；2023年5月，北京证监局对公司发出整体警示；2024年4月底，公司在年报披露不准确的情况下迅速接到整改通知并随即被处罚。这一连串监管动作清晰地勾勒出一条由个案暴露到全面崩塌的时间线。
真正揭开冰山一角的，是2024年发布的《会计差错更正公告》。公告显示，公司对2022年及2023年上半年、三季度的财务数据进行了大幅修正：仅2022年一年，应收账款调减1.2亿元，营业收入减少1.17亿元，净利润缩水近9858万元。这些数字背后，是长达数年的业绩粉饰工程。令人震惊的是，如此大规模的数据偏差竟能长期未被发现，反映出外部审计机制的严重失灵。
进一步调查显示，*ST东通自2019年起便通过虚构业务、提前确认收入等方式系统性虚增营收与利润，且造假规模逐年扩大。从最初占比12%的收入虚增，到2022年利润虚增比例突破200%，其胆量之大、手法之猖獗令人咋舌。更为恶劣的是，这些虚假数据被堂而皇之地写入2023年定增募集说明书，成为骗取22亿融资的关键依据。监管部门将其定性为“欺诈发行”，实属精准且必要。若不对此类行为形成震慑，资本市场的融资功能将彻底沦为造假者的提款机。
除了财务造假，原实控人家族的违规减持行为同样触目惊心。自2014年上市以来，张齐春、朱海东、朱曼三人作为一致行动人，合计套现达11.79亿元。尤其是在2018年至2020年期间，他们在未按规定披露权益变动的情况下，累计减持股份达6.71%，远超5%的法定披露门槛，严重违反《上市公司收购管理办法》。此外，还存在超额减持情形，虽金额不大，但性质恶劣。这暴露出一个长期存在的顽疾：部分大股东将上市公司视为“私人金库”，在完成上市套现目标后迅速离场，留下一地鸡毛给中小股东承担损失。
随着审计机构北京德皓国际会计师事务所和大华会计师事务所先后被出具警示函，中介机构“连环追责”格局已然形成。两家审计机构均因未能获取充分审计证据、未能识别重大财务偏差而遭处罚。作为资本市场的“看门人”，会计师事务所本应是最后一道防线，但在本案中却集体失守。这提醒我们，当前审计行业仍存在低价竞争、人力投入不足、独立性缺失等问题，亟需通过强化执业质量检查、提高违法成本来重塑公信力。
截至2025年上半年，*ST东通仍有5.568万户股东在苦苦坚守。然而现实残酷：自今年4月14日被立案调查以来，公司股价连续两个交易日跌停，年内跌幅超56%，市值蒸发过半。更为严峻的是，公司基本面持续恶化，2023年归母净利润亏损6.73亿元，2024年继续亏损5.76亿元，2025年上半年再亏0.55亿元。主营业务毫无起色，叠加财务造假带来的信誉崩塌，企业已陷入经营与信用的双重危机。
尤其值得警惕的是，2024年年报中审计机构出具了“无法表示意见”的审计报告，核心原因正是无法判断公司是否具备持续经营能力。这意味着，即便不考虑退市因素，*ST东通本身的生存基础也已动摇。对于仍在持有股票的投资者而言，不仅要面对股价归零的风险，未来可能还要经历漫长的索赔诉讼之路。而这一切悲剧的起点，不过是最初一次未披露的高管被查信息。
回顾整个事件，*ST东通的崩塌并非偶然，而是制度漏洞、监管滞后、中介失职与人性贪婪共同作用的结果。它的倒下，既是咎由自取，也是资本市场生态亟待净化的警钟。当前监管层展现出前所未有的执法决心，但要真正实现“零容忍”，还需在信息披露透明度、中介机构问责机制、投资者赔偿制度等方面持续发力。唯有如此，才能避免下一个“*ST东通”的出现。
