深度观察网2025年09月20日 03:00消息，华为明确昇腾AI芯片迭代规划，持续看好国产算力发展。
三大指数昨日早盘一度上行，但随后迅速回落。沪深两市成交金额达到3.135万亿元，较前一交易日增加7584亿元，创今年第三高纪录。板块表现方面，旅游、CPO、芯片产业链等板块涨幅靠前，而多数板块下跌，其中有色金属、大金融、稀土永磁等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指下跌1.15%，深成指下跌1.06%，创业板指下跌1.64%。
中信证券在今日的券商晨会中指出，华为明确了昇腾AI芯片的迭代规划，显示出对国产算力持续发展的坚定信心；华泰证券则认为，在降息政策落地后，金价短期内可能面临一定压力，但长期来看其配置价值依然稳固；银河证券在分析中提到，随着“十五五”时期的推进，汽车销量有望继续受益于支持内需政策的延续。 从当前市场动态来看，国产科技自主化进程正在加速，尤其是在人工智能芯片领域，华为的布局不仅体现了技术实力，也释放出对国内产业链的信心。而黄金作为传统避险资产，在短期货币政策调整下出现波动是正常现象，但其长期保值功能仍不可忽视。至于汽车产业，随着国家对内需的持续扶持，行业前景依然乐观，未来增长空间值得期待。
中信证券：华为明确昇腾AI芯片迭代规划，持续看好国产算力发展。随着人工智能技术的不断进步，国产芯片在性能和生态建设方面正逐步缩小与国际领先水平的差距。昇腾系列芯片的持续升级，不仅体现了华为在自主技术研发上的坚定决心，也为国内AI产业提供了更加稳定和可靠的基础支撑。这一战略方向有助于提升我国在高端芯片领域的自主可控能力，推动整个产业链的协同发展。
中信证券指出，2025年9月18日，华为全联接大会召开，公司首次公开透露昇腾系列AI芯片的发展规划，预计2026年第一季度推出昇腾950PR，第四季度发布昇腾950DT，2027年和2028年第四季度将分别推出昇腾960和昇腾970；在超节点领域，华为推出的灵衢新型互联协议支持万卡级超节点架构，目前灵衢2.0技术规范已对外开放，公司正在研发Atlas960SuperCluster等新一代大规模超节点产品。当前，以昇腾为代表的国产算力正加速更新换代，中信证券认为自主可控已成为大势所趋，建议关注华为昇腾产业链的投资机会，推荐昇腾链中的硬件龙头企业。
华泰证券：降息政策实施后，金价短期内可能面临一定压力，但长期来看其配置价值依然稳固。
华泰证券表示，美联储9月FOMC会议如期降息25个基点，点阵图显示年内还将降息50个基点，符合市场预期。短期由于降息利好已被充分定价，黄金可能面临“卖事实”的回调压力。本次降息属于预防式降息，参考2024年9月降息后的情况，金价可能在降息之后一定时间形成“阶段性”顶部。华泰证券认为中长期黄金配置价值不变，一方面，联储在经济上调、通胀粘性的背景下仍延续降息路径，叠加市场对2026年鲍威尔任期结束后联储可能更宽松的预期，长期美经济滞胀的隐忧仍在。另一方面，在全球格局重塑的年代，去美元化趋势、地缘政治风险以及投资组合多元化的需求，都在推动全球央行和机构投资者持续增配黄金。
银河证券：展望“十四五”时期，汽车销量有望继续受益于内需政策的持续支持。
银河证券指出，在“十五五”时期，扩大内需与加快新质生产力发展将成为两大核心任务。随着内需政策的持续推动，汽车销量有望进一步受益。同时，人工智能等技术将引领新一轮科技革命，重塑汽车产业的发展模式。未来，汽车行业将更加注重技术革新，如电动化与智能化，以及全球产业链的优化布局，特别是在出海方面。银河证券认为，短期内可关注提振内需的相关政策红利，例如以旧换新等新能源支持措施；而中长期则应着眼于新质生产力的发展，如机器人、低空经济等领域。 从当前发展趋势看，政策对产业的引导作用愈发明显，尤其在新能源和智能汽车领域，政府的支持不仅有助于市场扩容，也加速了技术迭代与产业升级。与此同时，AI等前沿技术的渗透，正在重新定义汽车行业的价值链，推动其向更高效、更智能的方向演进。这种变化不仅体现在国内市场的竞争格局上，也影响着全球汽车产业的布局。因此，无论是短期还是中长期，汽车行业都面临着前所未有的机遇与挑战。
建议重点围绕四条主线展开：一是政策驱动内需，短期内鼓励汽车消费的政策仍将延续，但可能更倾向于高价位车型，以避免价格战和无序竞争；从长期看，支持龙头企业、推动长续航插电混动及轻量化技术的政策方向，有望共同促进国内汽车销量持续稳定增长。二是电动化与智能化进一步深化，电动化渗透率持续提升，智能化技术正逐步下沉至中低价位车型，带动整车及零部件的技术升级，“智驾平权”趋势的加快或将引发行业新一轮洗牌。三是全球化布局与出海机遇凸显，出口市场成为重要的增长来源，自主品牌依托技术和成本优势加速拓展全球市场，欧洲、东南亚及新兴市场是重点发展方向。四是新质生产力的布局推进，人形机器人和低空经济等新兴领域有望形成新的增长点，车企及零部件企业在新兴业务上的拓展能力将支撑其中长期发展。
